一個(gè)好的公司(符合上面選股標(biāo)準(zhǔn)的公司)+好的管理團(tuán)隊(duì)(符合上面選股標(biāo)準(zhǔn)的團(tuán)隊(duì))+企業(yè)的危機(jī)或失誤，就是一個(gè)好的買入時(shí)機(jī)。

    除了股票本身，我們還要考慮的要素有:經(jīng)濟(jì)景氣情況、利率趨勢(shì)、政府對(duì)投資和私人企業(yè)的整體態(tài)度、通貨膨脹的長(zhǎng)期趨勢(shì)，最后也許是最重要的一點(diǎn)要素是，新發(fā)明和新技術(shù)對(duì)舊行業(yè)的影響。

     關(guān)于賣出，費(fèi)舍認(rèn)為賣出的3個(gè)理由之一，就是當(dāng)初買進(jìn)行為犯下錯(cuò)誤，某特定公司的實(shí)際狀況明顯不如原先設(shè)想那么美好。青島保潔公司在某種程度上，要看投資者能否坦誠(chéng)面對(duì)自己。另外，就是當(dāng)成長(zhǎng)股成長(zhǎng)潛力消耗殆盡，股票與持有原則嚴(yán)重脫節(jié)時(shí)，就應(yīng)該賣出。最后一個(gè)理由就是有更加前景遠(yuǎn)大的成長(zhǎng)股可以選擇。

     費(fèi)舍認(rèn)為投資者不應(yīng)該因?yàn)榭疹^市場(chǎng)的擔(dān)憂而賣出股票(恐懼熊市的到來(lái))。他認(rèn)為這樣做無(wú)異于要求投資者知道空頭市場(chǎng)何時(shí)出現(xiàn)，以及何時(shí)結(jié)束(在空頭市場(chǎng)底部買回股票)。但通常情況是投資者賣出后，空頭市場(chǎng)并未出現(xiàn)，市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)。等到空頭市場(chǎng)真的來(lái)臨時(shí)，卻從來(lái)沒有見過(guò)比賣出價(jià)格更低的位置買回相同股票的投資者。通常的情況是，股價(jià)并沒有跌回賣出價(jià)，但投資者仍苦苦等待，或者股價(jià)真的一路下挫跌過(guò)賣出價(jià).他們卻又優(yōu)慮別的事情而不敢買回。

     費(fèi)舍提醒投資者，不應(yīng)該因?yàn)槭稚系墓善睗q幅過(guò)大就賣出股票。因?yàn)?，“漲幅過(guò)大”、“估值過(guò)高”，都是非常模糊的概念。沒有證據(jù)表明多高的估值或者漲幅才是最高。

     他進(jìn)而推論出這個(gè)觀點(diǎn):如果當(dāng)初買進(jìn)普通股時(shí)，事情做得很正確，則賣出時(shí)機(jī)是—幾乎永遠(yuǎn)不會(huì)到來(lái)。

     當(dāng)然，閱讀費(fèi)舍的此書，由于本書的成書時(shí)間比較早，而20世紀(jì)50年代正是美國(guó)國(guó)力蒸蒸日上成為全球霸主的時(shí)期。美國(guó)股市經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的委靡(1932-1947年)正好處于恢復(fù)上升周期，百業(yè)興旺。而今的美國(guó)已經(jīng)大不如昔了。如果你上市就買人花旗銀行，并長(zhǎng)期持有至今，收益率將會(huì)非?？蓱z，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通貨膨脹。另外，目前企業(yè)的管理方式和管理理念都會(huì)有一些變化，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。因此對(duì)于費(fèi)舍的買賣觀點(diǎn)還要辯證地使用。日照保潔的收益率高。