有效市場假說—理性預(yù)期理論

    馬爾基爾認(rèn)為:“有效市場理論解釋了為什么‘隨機(jī)游走’可能是合理的，它認(rèn)為股票市場能夠針對新的信息進(jìn)行迅速、充分地調(diào)整，以至于沒有人可以用一種更加高明的方式來預(yù)言未來市場的走勢。因?yàn)槊恳粋€(gè)職業(yè)投資者的行動(dòng)，每一個(gè)股票的價(jià)格都迅速地反映著市場上每一個(gè)可以得到的信息。青島保潔的價(jià)格實(shí)惠。因此，挑選到出類拔萃的股票或是把握到市場運(yùn)行脈搏的機(jī)會是平等的，從預(yù)測能力上看，你的、類人猿的、經(jīng)紀(jì)人的，甚至是我的從本質(zhì)上說是沒什么差別的。”

    “有效市場假說”起源于20世紀(jì)初，這個(gè)假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法國數(shù)學(xué)家，他把統(tǒng)計(jì)分析的方法應(yīng)用于股票收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其波動(dòng)的數(shù)學(xué)期望值總是為零。

    “有效市場假說”包含以下幾個(gè)要點(diǎn):

    第一，在市場上的每個(gè)人都是理性的經(jīng)濟(jì)人，金融市場上每只股票所代表的各家公司都處于這些理性人的嚴(yán)格監(jiān)視之下，他們每天都在進(jìn)行基本分析，以公司未來的獲利性來評價(jià)公司的股票價(jià)格，把未來價(jià)值折算成今天的現(xiàn)值，并謹(jǐn)慎地在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行權(quán)衡取舍。

    第二，股票的價(jià)格反映了這些理性人的供求的平衡，想買的人正好等于想賣的人，即，認(rèn)為股價(jià)被高估的人與認(rèn)為股價(jià)被低估的人正好相等，假如有人發(fā)現(xiàn)這兩者不等，即存在套利的可能性的話，他們立即會用買進(jìn)或賣出股票的辦法使股價(jià)迅速變動(dòng)到能夠使兩者相等為止。

    第三，股票的價(jià)格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息，即“信息有效”，當(dāng)信息變動(dòng)時(shí)，股票的價(jià)格就一定會隨之變動(dòng)。一個(gè)利好消息或利空消息剛剛傳出時(shí)，股票的價(jià)格就開始異動(dòng)，當(dāng)它已經(jīng)路人皆知時(shí)，股票的價(jià)格也已經(jīng)漲或跌到適當(dāng)?shù)膬r(jià)位了。

    當(dāng)然，“有效市場假說”只是一種理論假說，實(shí)際上，并非每個(gè)人總是理性的，也并非在每一時(shí)點(diǎn)上的信息都是有效的。山東保潔公司的人員工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，保證讓每位客戶滿意。